Konvertibl Tahvil
Konvertibl Tahvil « Kavramlar
Tahvili ihraç eden ?irket, izahnamede belirli bir süre sonra, belirgin ?artlar?n yerine gelmesi halinde ve belirli fiyatla tahvilin hisse senedine dönü?tür.lmesi hakk?n? tahvil sahiplerine tan?yabilir. Bu takdirde "hisse senedine dönü?türülebilir tahvil"den bahsedilir. Dönü?türme hakk? hisse senedine olabilece?i gibi, ba?ka bir menkul k?ymete de olabilir.
Dönü?türme hakk?, tahvili ihraç eden ?irketin ihraç edece?i menkul k?ymetlere olabilece?i gibi, ihraç eden ?irketle ilgili ba?ka bir ?irketin menkul k?ymetlerine de olabilir. Dönü?türmenin yap?laca?? sürenin ba?lama ve biti? noktalar?n?n ba?lang?çta belirgin olmas?, dönü?türme fiyat?n?n veya oran?n?n ba?lang?çta bilinmesi ve dönü?türmenin hangi objektif ?artlar alt?nda yap?laca??n?n ba?lang?çta aç?kça bilinmesi, sistemin i?lerli?i aç?s?ndan esast?r.
Konvertibl tahvilin faydalar?
Ba?lang?çta piyasa haddine k?yasla daha dü?ük bir faiz oran? ile tahvil ç?kar?labilmesine imkân verebilmesi (al?c?lar?n spekülatif bekleyi?leri dü?ük faiz fark?n? telafi edebilecektir).
Dönü?türülme i?leminin yap?lmas?yla ?irket kolay bir yoldan öz sermayesini art?rabilecektir.
Di?er yandan dönü?türmenin mevcut hisseleri art?rarak hisse ba??na dü?en kazanc? azaltmas?, ne miktarda tahvilin hisse senedine dönü?tür.lmesinin yap?laca?? konusunda ?irket yönetiminin belirsizli?e sahip olmas?, dönü?türme sonucunda faiz ödenen bir kayna??n temettü ödenen bir kaynak haline gelmesi ve dolay?s?yle ?irketin vergi yükünün artmas?, ba?lang?çta sak?ncalar? te?kil etmektedir.
