Apel « Kavramlar
"Ödeme ça?r?s?" demektir. Anonim ortakl?klar tek borç ortakl???d?r. Ba?ka bir deyi?le, pay sahibinin tek borcu vard?r, o da taahhüt edilen pay bedelini ödemektir. Kurulu?ta ya da sermaye art?r?m?nda nakdi sermaye taahhüt olunmu?sa, esas sözle?meyle ya da genel kurul karar?yla daha yüksek bir oran saptanmad??? takdirde, pay bedelinin dörtte birinin hemen ödenmesi gerekir.
Ticaret Kanunu'nun 406. maddesi uyar?nca, esas sözle?mede ba?ka bir hüküm bulunmad?kça paylar?n bedeli pay sahiplerinden ilan yoluyla istenir. Pay bedelinin taksitle ödenmesinin söz konusu oldu?u böylesi durumlarda yönetim kurulu taraf?ndan yap?lacak olan bu ödeme ça?r?s?na "apel" denir.
Ödeme ça?r?s?nda e?itlik ilkesine uygun davran?lmal? ve baz? pay sahiplerinin daha az bir tutar ödemelerini ya da borçlar?n? daha uzun bir sürede yerine getirmelerini olanakl? k?lan davran??lardan kaç?n?lmal?d?r.
Apelin zaman?nda ve istenilen miktarda ödenmemesi pay sahibinin "temerrüdüne" yol açar ve hakk?nda iskat (ç?karma) i?leminin uygulanmas?n? gerektirir.
H?z-Direnç Çizgileri « Teknik Analiz
Bu teknik, trendi üçe bölen dü?üncenin bir uyarlamas?d?r. H?z-direnç çizgilerinin yüzde geri çekilme kavram?ndan temel farkl?l???; h?z-direnç çizgilerinin, bir trendin yükseli?inin veya dü?ü?ünün oran?n? ölçmesidir (bir ba?ka deyi?le, trendin h?z?n? ölçmesidir).
Bir yukar?-trend?in h?z-direnç çizgisini çizebilmek için, yukar?-trend?in en yüksek noktas? bulunur (Bkz. ?ekil 4.21a). Grafikteki o noktadan, trendin ba?lad??? bölgeye kadar grafi?in en alt?na do?ru bir dü?ey çizgi çizilir. Bu dü?ey çizgi daha sonra üç e?it parçaya bölünür. Bundan sonra, trendin ba?lad??? yerden çizdi?imiz dü?ey çizgide i?aretledi?imiz 1/3 ve 2/3 seviyelerindeki iki noktaya do?ru trend çizgileri çizilir.
Bir a?a??-trend?de, bu izledi?imiz yolun tam tersi yap?l?r. Bir a?a??-trend?de, trendin en dü?ük noktas?ndan trendin ba?lad??? noktaya kadar olan ara ölçülür ve dü?ey çizginin 1/3 ve 2/3?deki noktalar?na do?ru trendin ba?lad??? noktadan iki çizgi çizilir (Bkz. ?ekil 4.21b).
Bir yukar?-trend?de her yeni yüksek seviye olu?tu?unda ya da bir a?a??-trend?de yeni bir dü?ük seviye olu?tu?unda, yeni çizgiler çizilmelidir (çünkü ?imdi yeni bir tepe ya da yeni bir taban noktas? vard?r).
?ekil 4.21a Bir yukar?-trend?de h?z-direnç çizgileri örne?i görülüyor. Tepe noktas?ndan trendin ba?lang?c?na kadar olan dü?ey uzakl?k üçe bölünmü?tür. Bundan sonra, 1 noktas?ndan 2 ve 3 noktalar?na do?ru iki trend çizgisi çizilir. Yukar?daki çizgi 2/3 ve a?a??daki çizgi 1/3 h?z-çizgileri olur. Piyasan?n düzeltme hareketleri s?ras?nda bu çizgiler destek çizgileri olarak rol oynarlar. Bu çizgiler k?r?ld?klar? zaman, geri dönü? hareketlerinde direnç çizgileri haline dönü?ürler. H?z çizgileri, bazen fiyat hareketini ikiye böler.
?ekil 4.21c ?ekilde, bir a?a??-trend?deki h?z-çizgileri görülüyor.
H?z çizgisi yakla??m?n?n arkas?nda yatan kuram, %33 ve %66?l?k geri çekilmeler yakla??m?na benzer bir yakla??md?r. E?er bir yukar?-trend düzeltmeye ba?lam??sa, düzeltme hareketi genellikle h?z çizgilerinden üstteki çizgide durur (2/3?lük h?z çizgisi). E?er düzeltme bu seviyede durmazsa, hareket daha a?a??daki h?z çizgisine kadar sürer (1/3?lük h?z çizgisi). E?er a?a??daki h?z çizgisi de (1/3?lük h?z çizgisi) k?r?l?rsa, fiyatlar bir önceki trendin ba?lad??? noktaya kadar dü?meye devam edebilir.
Bir a?a??-trend?de ise, alttaki h?z çizgisinin (1/3?lük h?z çizgisi) k?r?lmas?, üstteki h?z çizgisine (2/3?lük h?z çizgisi) do?ru bir yukar? harekete i?aret eder. 2/3?lük h?z çizgisi de k?r?l?rsa bu, trendin ba?lang?ç noktas?na kadar sürecek olan bir hareket yaratabilir.
Bütün trend çizgilerinde oldu?u gibi, h?z çizgileri de bir kez k?r?l?nca bu çizginin rolü tersine döner. Yani, bir yukar?-trend?in düzeltmesi s?ras?nda e?er üst h?z çizgisi (2/3?lük h?z çizgisi) k?r?l?rsa ve fiyatlar 1/3?lük h?z çizgisine kadar dü?erse ve daha sonra 1/3?lük h?z çizgisinden yukar? do?ru bir hareket ba?larsa, yukar?daki h?z çizgisi (2/3?lük h?z çizgisi) direnç çizgisi haline dönü?ür. Ancak, e?er yukar?daki çizgide direnç görülmez ve bu çizgi k?r?l?rsa bu, geçmi? tepelerin geçilebilece?inin bir sinyali olabilir. Ayn? ilke a?a??-trend?ler için de geçerlidir.
?ekil 4.21c Aselsan??n grafi?inde, yukar? ve a?a??-trend?lerde h?z-direnç çizgilerinin neye benzedi?i görülüyor. ?ubat ay?n?n sonlar?nda 2/3 h?z-çizgisinin k?r?lmas? Aral?k-Mart yükseli?inin sona erdi?inin i?areti olmu?tur. Nisan ay?nda dü?ü? trendinin 2/3 h?z-çizgisinin k?r?lmas?, ?ubat ay?n?n sonundan Mart ay?n?n sonuna kadar süren orta vadedeki dü?ü?ün bitti?inin ilk i?areti olmu? ve A?ustos ay?nda 1/3 h?z-çizgisinin k?r?lmas? da yükseli? trendinin sürece?inin onay? olmu?tur.
?ekil 4.21d 1/3 h?z-çizgisi Bolu Çimento?ya güçlü bir destek sa?lam??t?r.
Chaikin Oscillator « Teknik Analiz
Chaikin Oscillator, 3 günlük Birikim/Da??l?m hareketli ortalamas?ndan 10 günlük Birikim/Da??l?m hareketli ortalamas?n?n ç?kar?lmas?yla elde edilir. ?ki ?ekilde yorumlanabilir:
Fiyatlar a??r?-al?m/a??r?-sat?m bölgelerinde yeni yüksek veya yeni dü?ük de?erlere ula??rken, indikatörün yeni yüksek veya yeni dü?ük de?erlere ula?amayarak yön de?i?tirmesi piyasan?n yön de?i?tirece?i ?eklinde yorumlanabilir.
?ndikatör yön de?i?tirip trend ile ayn? yöne dönerse al?m veya sat?m sinyali olu?ur. Örne?in, bir hisse senedinin de?eri 90 günlük hareketli ortalamas?n?n üstünde iken yükseli? trendinde oldu?unu kabul edersek, indikatörün negatif bölgede iken yukar? yöne do?ru hareket etmesi al?m sinyali ?eklinde yorumlan?r. Ayn? ?ekilde, hisse senedi de?erinin 90-günlük hareketli ortalamas?n?n alt?nda iken, indikatörün pozitif bölgede bulunurken a?a?? yöne dönmesi sat?m sinyali olarak kabul edilebilir.